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中國(guó)基金報(bào)記者曹雯

(相關(guān)資料圖)

近期，ETF新產(chǎn)品密集發(fā)行，既有稀有金屬、生物科技、綠色能源等細(xì)分主題ETF、也有增強(qiáng)策略類ETF，還有不少跨境ETF等新品。其中，指數(shù)增強(qiáng)ETF成今年“黑馬”，頗受市場(chǎng)追捧。

多位公募業(yè)內(nèi)人士表示，公募基金正圍繞細(xì)分主題賽道積極布局新產(chǎn)品。今年來(lái)看，隨著市場(chǎng)的回暖，ETF發(fā)行有望出現(xiàn)回暖，各類型工具產(chǎn)品仍會(huì)繼續(xù)豐富，進(jìn)一步匹配投資者更為廣泛的工具產(chǎn)品需求。

開(kāi)年來(lái)ETF各類新品密集發(fā)行

WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至2月24日，今年以來(lái)，2月新成立7只ETF，9只ETF正在發(fā)行。較1月的4只擴(kuò)容明顯；已結(jié)募的ETF平均發(fā)行份額近13億份，也較1月的不足8億份有明顯增長(zhǎng)。

從類別看，今年新發(fā)的ETF中，以權(quán)益類為主（數(shù)量占比95%），既有貴金屬、生物科技、新能源等細(xì)分主題產(chǎn)品，比如工銀瑞信中證稀有金屬主題ETF、萬(wàn)家中證工業(yè)有色金屬主題ETF、嘉實(shí)、招商、鵬華旗下疫苗與生物科技ETF、華夏中證綠色電力ETF、國(guó)聯(lián)安國(guó)證ESG300ETF等等，

也有增強(qiáng)策略類ETF產(chǎn)品，比如國(guó)泰中證1000增強(qiáng)策略ETF、易方達(dá)中證500增強(qiáng)策略ETF，博時(shí)中證500增強(qiáng)策略ETF等，還出現(xiàn)了如南方標(biāo)普500ETF、招商納斯達(dá)克100ETF、匯添富納斯達(dá)克100ETF等不少跨境ETF等產(chǎn)品。

記者注意到，多只ETF產(chǎn)品或是提前結(jié)募、或是首募規(guī)模喜人。比如工銀瑞信稀有金屬ETF從2月6日開(kāi)始募集，募集期從12天縮短至8天，該ETF首募規(guī)模為18.35億元。匯添富中證全指證券公司ETF從2月13日開(kāi)始募集發(fā)售，原定募集截止日為2月24日，認(rèn)購(gòu)截止日提前至2月22日。嘉實(shí)中證疫苗與生物技術(shù)ETF募集期只有5天，首募規(guī)模為18.25億元，易方達(dá)中證500增強(qiáng)策略ETF首募規(guī)模為11.43億元，均超過(guò)10億元。

對(duì)于開(kāi)年來(lái)ETF的火熱發(fā)行，工銀瑞信指數(shù)及量化投資部副總經(jīng)理、基金經(jīng)理趙栩表示，今年以來(lái)一改去年市場(chǎng)較為低迷的行情，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的主線下，投資者對(duì)于市場(chǎng)的預(yù)期出現(xiàn)了一些積極的變化，新發(fā)產(chǎn)品在這樣的預(yù)期變化下也受到較多的關(guān)注。今年來(lái)看，隨著市場(chǎng)的回暖發(fā)行也有望出現(xiàn)回暖，各類型工具產(chǎn)品仍會(huì)繼續(xù)豐富，進(jìn)一步匹配投資者更為廣泛的工具產(chǎn)品需求。

南方基金表示，ETF發(fā)行火熱，一方面由于國(guó)內(nèi)防疫政策不斷優(yōu)化、穩(wěn)增長(zhǎng)政策密集出臺(tái)；另一方面，海外美聯(lián)儲(chǔ)貨幣緊縮邊際放緩的預(yù)期差愈發(fā)明確、中美關(guān)系階段性緩和，多重拐點(diǎn)出現(xiàn)顯著提振投資者信心，助力全球股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的提升。

回溯歷史，2021年一共有超過(guò)270只ETF上市，2022年有超過(guò)140只ETF上市。今年以來(lái)市場(chǎng)回暖，帶動(dòng)ETF新發(fā)情況也比較好。但據(jù)國(guó)泰基金預(yù)計(jì)，今年整體行業(yè)的情況會(huì)比2022年再減半，ETF發(fā)行速度也會(huì)相對(duì)降下來(lái)。主要原因是以往基金公司布局各種品類的ETF，產(chǎn)品也已經(jīng)相當(dāng)豐富。

增強(qiáng)策略ETF成今年“黑馬”

記者注意到，增強(qiáng)策略ETF成今年“黑馬”，多只增強(qiáng)策略ETF提前結(jié)束募集，有的還成為首只“日光基”指數(shù)基金。

比如，國(guó)泰中證1000增強(qiáng)策略ETF成為今年首只“日光基”指數(shù)基金，首募規(guī)模為14.58億元，同樣提前結(jié)束募集的還有博時(shí)中證500增強(qiáng)策略ETF等。目前指數(shù)增強(qiáng)ETF跟蹤標(biāo)的已逐漸擴(kuò)展至中證1000、科創(chuàng)50、創(chuàng)業(yè)板指、雙創(chuàng)50等等，國(guó)泰、招商、華泰柏瑞、南方等多家基金公司均在積極布局。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2月25日，目前全市場(chǎng)已經(jīng)成立了16只增強(qiáng)ETF，總募集規(guī)模超170億元，其中，9只產(chǎn)品募集規(guī)模超10億。

工銀瑞信指數(shù)及量化投資部副總經(jīng)理、基金經(jīng)理趙栩表示，在指數(shù)產(chǎn)品得到較好的認(rèn)可度的基礎(chǔ)上，增強(qiáng)產(chǎn)品的市場(chǎng)認(rèn)知度也得到了很大的提升，通過(guò)增強(qiáng)策略再結(jié)合ETF的產(chǎn)品形式，可以讓投資者在獲取策略收益的同時(shí)也增加了產(chǎn)品的交易屬性，所以從產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)到認(rèn)購(gòu)都更積極。

華泰柏瑞基金表示，增強(qiáng)型ETF算是ETF領(lǐng)域的一大創(chuàng)新，在首批增強(qiáng)型ETF運(yùn)作良好的情況下，證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)顯示，第二批增強(qiáng)型ETF在22年10月底火速獲批，其銷售情況也反映出投資者對(duì)于此類產(chǎn)品的認(rèn)可度已有了進(jìn)一步的提升。一方面，A股有豐富的阿爾法機(jī)會(huì)，國(guó)內(nèi)指數(shù)增強(qiáng)策略效果不錯(cuò)，對(duì)于量化實(shí)力較為強(qiáng)的基金公司，可以發(fā)揮指數(shù)增強(qiáng)業(yè)務(wù)上的優(yōu)勢(shì)為投資者力爭(zhēng)獲取更好的回報(bào)；另一方面，隨著ETF運(yùn)作機(jī)制越來(lái)越成熟和透明，投資者需求越來(lái)越多元化，ETF由標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品向增強(qiáng)型產(chǎn)品擴(kuò)容乃大勢(shì)所趨。

南方基金表示，增強(qiáng)策略ETF自去年推出以來(lái)，逐步被大家所接納。從產(chǎn)品設(shè)計(jì)的層面，與被動(dòng)ETF相比，增強(qiáng)策略ETF除了能獲取標(biāo)的指數(shù)的Beta收益外，還兼具主動(dòng)管理帶來(lái)的Alpha收益；與場(chǎng)外指數(shù)增強(qiáng)基金相比，增強(qiáng)策略ETF具備管理費(fèi)率低、資金使用效率高、持倉(cāng)透明、交易靈活的優(yōu)勢(shì)，可謂兼具主動(dòng)、被動(dòng)基金的優(yōu)勢(shì)，而去年首批發(fā)行的部分增強(qiáng)策略ETF已獲得了顯著的超額受益，也因此吸引了增量資金的青睞。

隨著指數(shù)增強(qiáng)型ETF的常態(tài)化運(yùn)作管理，ETF的配套機(jī)制不斷完善，完全主動(dòng)的ETF產(chǎn)品或已漸近。

“指數(shù)增強(qiáng)ETF目前已經(jīng)取得了較好的起步，有望在更多策略及不同指數(shù)上擴(kuò)展。未來(lái)增強(qiáng)策略類產(chǎn)品的發(fā)展將取決于增強(qiáng)策略的有效性和持續(xù)性，潛力較大。”工銀瑞信指數(shù)及量化投資部副總經(jīng)理、基金經(jīng)理趙栩談到。

華泰柏瑞基金表示，增強(qiáng)型ETF屬于主動(dòng)管理ETF的一種，它的出現(xiàn)擴(kuò)充了指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品的類型，又填補(bǔ)了國(guó)內(nèi)主動(dòng)型ETF市場(chǎng)的空白，但在我國(guó)資本市場(chǎng)仍尚屬于創(chuàng)新品種，目前對(duì)于指數(shù)的跟蹤誤差限制較高。后續(xù)隨著國(guó)內(nèi)主動(dòng)型ETF管理經(jīng)驗(yàn)的不斷積累，ETF或有望成為既可被動(dòng)跟蹤又可主動(dòng)管理的資產(chǎn)配置和策略執(zhí)行工具

盡管國(guó)內(nèi)現(xiàn)有增強(qiáng)型ETF不多，但主動(dòng)管理類ETF在海外市已是非常成熟的投資品種，近年來(lái)發(fā)展迅速。增強(qiáng)型ETF對(duì)管理人的投資和運(yùn)營(yíng)能力有比較高的要求。同時(shí)，主動(dòng)ETF屬于主動(dòng)投資范疇，因?yàn)樾枰�力�?zhēng)產(chǎn)生超額收益，所以其容量要比被動(dòng)ETF小，所以整體上目前海外市場(chǎng)依然由被動(dòng)ETF所主導(dǎo)。但是，國(guó)內(nèi)ETF的市占率相對(duì)于主動(dòng)管理基金小很多，主動(dòng)ETF的規(guī)模在某一時(shí)點(diǎn)超過(guò)被動(dòng)ETF也不是沒(méi)有可能。一方面，A股市場(chǎng)的阿爾法可期，寬基指數(shù)增強(qiáng)的應(yīng)用空間較大，專業(yè)的管理人有望通過(guò)主動(dòng)管理，為投資人爭(zhēng)取相對(duì)于基準(zhǔn)指數(shù)的超額回報(bào)；另一方面，從中長(zhǎng)期角度來(lái)看，隨著居民財(cái)富的積累，市場(chǎng)對(duì)于高質(zhì)量指數(shù)產(chǎn)品的需求與日俱增，增強(qiáng)型ETF豐富了場(chǎng)內(nèi)投資者的策略選擇，有利于吸引長(zhǎng)期配置資金的關(guān)注。

南方基金表示，從持有人配置的角度，與被動(dòng)指數(shù)etf相比，當(dāng)前增強(qiáng)策略ETF投資者認(rèn)可度還較低，機(jī)構(gòu)投資者占比盡管22Q2相較21Q4環(huán)比提高近+10%至43%，但仍與被動(dòng)指數(shù)ETF的63.72%有一定差距，因而發(fā)展空間依然廣闊。相信隨著更加多樣標(biāo)的的增強(qiáng)ETF不斷涌現(xiàn)，更多元策略的開(kāi)發(fā)，增強(qiáng)策略ETF將滿足更多投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好。

差異化布局，潛心挖掘細(xì)分領(lǐng)域

公募基金正圍繞細(xì)分主題賽道積極布局新產(chǎn)品，不斷豐富產(chǎn)品體系。目前，仍有多只ETF等待獲批。比如，近期廣發(fā)基金、國(guó)泰基金、富國(guó)基金集中上報(bào)了恒生A 股特高壓及電網(wǎng)設(shè)備ETF、華夏上報(bào)了中證全指醫(yī)療器械ETF、易方達(dá)基金上報(bào)了中證細(xì)分食品飲料產(chǎn)業(yè)主題ETF、工銀瑞信基金上報(bào)了中證儲(chǔ)能主題ETF。

更多的ETF基金正在穩(wěn)步擴(kuò)容中，易方達(dá)中證信息安全主題ETF、南方中證主要消費(fèi)ETF、博時(shí)中證主要消費(fèi)ETF等多只ETF產(chǎn)品處在等待發(fā)行階段。

談到對(duì)ETF未來(lái)的產(chǎn)品布局，工銀瑞信指數(shù)及量化投資部副總經(jīng)理、基金經(jīng)理趙栩表示，ETF產(chǎn)品去年逆勢(shì)壯大，在行業(yè)方向上已經(jīng)可以為投資者提供較為豐富的選擇，后續(xù)在細(xì)分領(lǐng)域方面仍將繼續(xù)挖掘有潛力的方向，并進(jìn)一步加強(qiáng)核心資產(chǎn)及高股息等主題類產(chǎn)品的布局。

華泰柏瑞表示，目前，公司也已在籌備多只ETF產(chǎn)品，可能陸續(xù)會(huì)與投資者見(jiàn)面。此外，公司也將繼續(xù)深入研究，從國(guó)家戰(zhàn)略規(guī)劃和經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律出發(fā)，選擇代表國(guó)家經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)長(zhǎng)期發(fā)展、具有中長(zhǎng)期投資價(jià)值的防線，盡可能為大部分投資者創(chuàng)造良好投資體驗(yàn)的ETF產(chǎn)品進(jìn)行布局。

記者了解到，國(guó)泰基金今年工作重點(diǎn)則會(huì)從增量的產(chǎn)品創(chuàng)新轉(zhuǎn)移到存量的產(chǎn)品持營(yíng)和維護(hù)，往后會(huì)更注意去把存量的產(chǎn)品慢慢養(yǎng)大，做的更好。未來(lái)，國(guó)泰基金會(huì)在現(xiàn)有ETF產(chǎn)品穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)的基礎(chǔ)上，將繼續(xù)從戰(zhàn)略層面支持ETF產(chǎn)品線的發(fā)展：補(bǔ)充布局寬基ETF，深度挖掘行業(yè)ETF，研發(fā)創(chuàng)新產(chǎn)品，儲(chǔ)備一些Smart Beta類ETF，挖掘細(xì)分領(lǐng)域需求布局債券ETF等，QDII持續(xù)出海，通過(guò)不斷升級(jí)豐富產(chǎn)品線，以差異化優(yōu)勢(shì)滿足不同投資需求。

編輯：艦長(zhǎng)