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觀點(diǎn):國(guó)海富蘭克林基金徐荔蓉:對(duì)全年宏觀經(jīng)濟(jì)保持樂(lè)觀 各行業(yè)優(yōu)質(zhì)龍頭增長(zhǎng)可期
發(fā)布時(shí)間:2023-02-06 15:52:42 文章來(lái)源:智通財(cái)經(jīng)網(wǎng)


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智通財(cái)經(jīng)APP獲悉,國(guó)海富蘭克林基金總經(jīng)理徐荔蓉發(fā)文指出,新的一年,中國(guó)資本市場(chǎng)依舊蘊(yùn)藏?zé)o限機(jī)遇。徐荔蓉對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)保持樂(lè)觀。基礎(chǔ)設(shè)施投資加碼,制造業(yè)特別是高端制造業(yè)投資加快,房地產(chǎn)投資逐步恢復(fù)、邊際改善,疊加消費(fèi)復(fù)蘇可期,出口保持彈性,都將為宏觀經(jīng)濟(jì)提供較強(qiáng)支撐。由于能源結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)周期的不同,與全球其他主要經(jīng)濟(jì)體相比,中國(guó)面臨的通脹壓力相對(duì)較小,同時(shí),足夠的政策工具和儲(chǔ)量豐富的資源,也將為實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展提供支持。

此外,徐荔蓉對(duì)權(quán)益市場(chǎng)同樣保持樂(lè)觀。今年市場(chǎng)有望呈現(xiàn)底部不斷抬升、板塊持續(xù)輪動(dòng)、整體震蕩上行的格局,價(jià)值類、成長(zhǎng)類、周期類等各類公司都可能有所表現(xiàn)。雖然市場(chǎng)整體波動(dòng)率或有增加,但方向的確定性較高,股市將有機(jī)會(huì)提供充滿吸引力的回報(bào),中短期的波動(dòng)為長(zhǎng)期投資者帶來(lái)較大的配置機(jī)會(huì)。

徐荔蓉表示,中國(guó)經(jīng)濟(jì)已步入GDP相對(duì)高位、GDP增長(zhǎng)波動(dòng)率相對(duì)低位的階段,觀察其余國(guó)家的同期表現(xiàn),多數(shù)將出現(xiàn)行業(yè)龍頭市占率不斷提升的景象。通過(guò)實(shí)地調(diào)研,我們看到優(yōu)秀龍頭企業(yè)在各行各業(yè)中涌現(xiàn)出來(lái),各個(gè)行業(yè)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)表現(xiàn)出強(qiáng)勁的韌性和具有吸引力的估值水平,并整體呈現(xiàn)正增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。它們有望持續(xù)擴(kuò)大市場(chǎng)份額,保持甚至提高凈資產(chǎn)回報(bào)率。這些龍頭公司將展現(xiàn)經(jīng)濟(jì)活力,支持和引領(lǐng)權(quán)益市場(chǎng)走向更加成熟和發(fā)達(dá)的階段。

海外經(jīng)濟(jì)方面,徐荔蓉稱,當(dāng)前外資對(duì)A股和港股大幅低配,2023年海外經(jīng)濟(jì)大概率進(jìn)入衰退狀態(tài),隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速回落,通脹回落,美聯(lián)儲(chǔ)加息周期預(yù)計(jì)將逐步結(jié)束,海外流動(dòng)性環(huán)境改善,外資有望重新增持中國(guó)股票市場(chǎng)。同時(shí),通過(guò)與海外投資者的交流,外資對(duì)于中國(guó)市場(chǎng)興趣濃厚,海外資金流入中國(guó)在岸股票市場(chǎng)的中長(zhǎng)期趨勢(shì)沒(méi)有改變,未來(lái)外資流入或?qū)⑹鞘袌?chǎng)流動(dòng)性的長(zhǎng)期驅(qū)動(dòng)之一。

徐荔蓉表示,市場(chǎng)指數(shù)或?qū)⑵諠q的可能性之下,最大的挑戰(zhàn)是如何在各類行業(yè)和風(fēng)格中挖掘到全年來(lái)看表現(xiàn)相對(duì)較好的公司,在不確定中找到確定性。作為自下而上的選股型投資者,我們將深耕基本面,厚植長(zhǎng)期主義,時(shí)刻保持年輕、開(kāi)放的心態(tài),繼續(xù)堅(jiān)持相對(duì)均衡和多元化的投資風(fēng)格,并進(jìn)行不斷的優(yōu)化,追求在每一個(gè)行業(yè)或大部分行業(yè)中積累超額收益,爭(zhēng)取累加后構(gòu)成整個(gè)組合的可持續(xù)超額收益。

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