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相比去年的逆風(fēng)起舞，今年的科技巨頭并不好過(guò)。本周，美股財(cái)報(bào)季迎來(lái)最繁忙一周。其中， “打頭陣”的微軟和谷歌母公司Alphabet開(kāi)局不利，業(yè)績(jī)均遠(yuǎn)不及預(yù)期。另一邊，蘋(píng)果和Meta又開(kāi)始了口水戰(zhàn)。而作為美股的晴雨表，這也讓市場(chǎng)的擔(dān)憂(yōu)情緒更加蔓延。

谷歌微軟爆雷

三季度的谷歌并不好過(guò)，收入盈利雙雙跌破預(yù)期。當(dāng)?shù)貢r(shí)間25日美股收盤(pán)后，微軟發(fā)布的2023財(cái)年第一季度財(cái)報(bào)顯示，微軟第一財(cái)季收入為501億美元，同比增長(zhǎng)11%，增速創(chuàng)2017年以來(lái)新低;凈利潤(rùn)為176億美元，同比下降14%，創(chuàng)下了兩年多來(lái)最大降幅。

財(cái)報(bào)顯示，個(gè)人電腦業(yè)務(wù)需求下滑、廣告收入下降、美元走高等因素，導(dǎo)致微軟業(yè)績(jī)不盡如人意。數(shù)據(jù)顯示，占比超80%的谷歌廣告收入為544.8億美元，遠(yuǎn)低于分析師預(yù)期的569.8億美元;YouTube廣告收入意外不增反降，同比下降了2%。這也是自谷歌2020年調(diào)整了財(cái)報(bào)結(jié)構(gòu)、單獨(dú)報(bào)告YouTube廣告業(yè)績(jī)以來(lái)，YouTube廣告銷(xiāo)售額的首次下滑。

有分析指出，搜索廣告此前一直是營(yíng)銷(xiāo)界的焦點(diǎn)，谷歌也因此奠定霸主地位，但隨著信息流廣告異軍突起,，搜索廣告已難逃中長(zhǎng)期被侵蝕的危機(jī)，因此處于高成長(zhǎng)的流媒體YouTube補(bǔ)位了谷歌的盈利需求，但目前這部分收入也已惡化。

令人失望的還有谷歌母公司Alphabet，該公司的三季度收入和利潤(rùn)均低于華爾街預(yù)期，凸顯出經(jīng)濟(jì)放緩和高通脹對(duì)數(shù)字廣告領(lǐng)域的打擊。具體來(lái)看，Alphabet三季度收入為690.9億美元，同比增長(zhǎng)6%，是除新冠疫情初期以外、2013年以來(lái)最低增速;三季度凈利潤(rùn)139.1億美元，同比下降27%。

對(duì)于業(yè)績(jī)下滑的原因及影響，北京商報(bào)記者聯(lián)系了谷歌和微軟方面，但截至發(fā)稿還未收到回復(fù)。深度科技研究院院長(zhǎng)張孝榮對(duì)記者表示，谷歌的營(yíng)收主要依賴(lài)于廣告，微軟營(yíng)收除了軟件以外很大一部分也來(lái)自于廣告。業(yè)績(jī)不如預(yù)期的主要原因有三，首先是全球經(jīng)濟(jì)低迷，客戶(hù)消費(fèi)意愿降低;其次是俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)不斷，歐洲市場(chǎng)受到嚴(yán)重沖擊;再次是美元加息造成美元回流，加劇了經(jīng)濟(jì)頹勢(shì)。在這三個(gè)原因綜合作用之下，科技巨頭的業(yè)務(wù)受到不小的壓力，業(yè)績(jī)?cè)鏊倜黠@下降。

此外，被視為半導(dǎo)體行業(yè)晴雨表的德州儀器也發(fā)布了財(cái)報(bào)，盡管每股收益及營(yíng)收超出預(yù)期，但四季度業(yè)績(jī)指引不及預(yù)期。彭博社稱(chēng)，這周本應(yīng)是美股科技板塊的“大日子”，但作為第一批公布業(yè)績(jī)的超級(jí)巨頭，三家的財(cái)報(bào)卻拖累科技股。財(cái)報(bào)發(fā)布后，微軟和Alphabet股價(jià)盤(pán)后一度均下跌超過(guò)8%，德州儀器盤(pán)后最大跌幅直逼7%。

Meta蘋(píng)果互掐

在谷歌和微軟的另一邊，Meta與蘋(píng)果雖然還未發(fā)布財(cái)報(bào)，但也因?yàn)閺V告收入“開(kāi)戰(zhàn)”了。10月26日，據(jù)媒體報(bào)道，F(xiàn)acebook母公司Meta批評(píng)蘋(píng)果公司更改其App Store條款以獲取部分社交媒體廣告收入，稱(chēng)其“在數(shù)字經(jīng)濟(jì)中削弱了其他公司”。

據(jù)了解，蘋(píng)果在本周公布的政策要求用戶(hù)和廣告商在TikTok和Meta的Instagram等應(yīng)用程序中購(gòu)買(mǎi)付費(fèi)推廣帖子時(shí)，將從中收取高達(dá)30%的傭金，這意味著像Meta這樣的公司將失去部分廣告收入，繼而流向蘋(píng)果。Meta旗下社交媒體應(yīng)用包括Facebook、Instagram、Whatsapp等。

而蘋(píng)果表示，新條款中的要求只是對(duì)現(xiàn)有策略的延伸。“App Store條款一直以來(lái)都明確，應(yīng)用程序內(nèi)的數(shù)字商品和服務(wù)的銷(xiāo)售必須使用應(yīng)用內(nèi)購(gòu)買(mǎi)系統(tǒng)。”

這已經(jīng)不是Meta第一次公開(kāi)指責(zé)蘋(píng)果了。今年稍早時(shí)候，蘋(píng)果公司對(duì)iOS系統(tǒng)的用戶(hù)隱私問(wèn)題進(jìn)行了更改，要求社交媒體公司在追蹤相關(guān)用戶(hù)數(shù)據(jù)時(shí)，需要獲得用戶(hù)的明確許可。而越來(lái)越多iPhone用戶(hù)要求應(yīng)用程序不跟蹤自己的設(shè)備。

Meta公司表示，這一變化使廣告商無(wú)法更好地定位用戶(hù)，預(yù)計(jì)Meta今年的廣告收入減少100億美元。

此外，Meta還曾批評(píng)蘋(píng)果30%的開(kāi)發(fā)商抽成比例。Meta首席執(zhí)行官扎克伯格曾表示，“當(dāng)我們引入收入抽成規(guī)則時(shí)，也將低于蘋(píng)果和其他公司的30%”。他還稱(chēng)，“我們?nèi)匀恢铝τ跒樾∑髽I(yè)提供簡(jiǎn)單的方式，讓他們?cè)谖覀兊膽?yīng)用程序上投放廣告并發(fā)展業(yè)務(wù)”。

10月初，扎克伯格在談到元宇宙競(jìng)爭(zhēng)時(shí)表示，蘋(píng)果是該公司的主要對(duì)手。他表示，蘋(píng)果喜歡建立封閉的系統(tǒng)，而Meta則會(huì)保持開(kāi)放，雙方存在理念之爭(zhēng)。

美股市場(chǎng)承壓

來(lái)自華爾街的人士擔(dān)憂(yōu)，微軟等科技巨頭疲弱的表現(xiàn)為其他財(cái)報(bào)“定下了灰暗基調(diào)”。據(jù)分析師估計(jì)，美國(guó)五大科技公司——Alphabet、亞馬遜、蘋(píng)果、Meta和微軟的總收入增長(zhǎng)將在Q3放緩至略低于10%。相比之下，去年這些公司全年的總銷(xiāo)售額增長(zhǎng)了29%，飆升至1.4萬(wàn)億美元。

而今年以來(lái)，以科技股為主的納斯達(dá)克綜合指數(shù)已下跌近30%，市值蒸發(fā)數(shù)萬(wàn)億美元。蘋(píng)果公司股價(jià)下跌約15%，微軟下跌約26%，Meta跌幅最大，下跌近60%。

為應(yīng)對(duì)危機(jī)，不少科技公司已經(jīng)采取了“緊縮療法”，包括裁員和暫停招聘等。數(shù)據(jù)顯示，僅今年第二季度，微軟就產(chǎn)生了1.13億美元的員工遣散費(fèi)。Alphabet也表示，將放緩招聘，并加強(qiáng)成本控制。

業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，盡管美聯(lián)儲(chǔ)討論放緩加息步伐的預(yù)期提振了市場(chǎng)情緒，但科技巨頭們的最新財(cái)報(bào)隱憂(yōu)浮現(xiàn)。美股上漲勢(shì)頭能否延續(xù)，除了加息、通脹等因素外，還將面臨更多財(cái)報(bào)的考驗(yàn)。

美國(guó)金融機(jī)構(gòu)Lpl Financial首席全球策略師昆西·克洛斯比(Quincy Krosby)指出，大型科技公司的財(cái)報(bào)通常被視為美國(guó)企業(yè)健康狀況的晴雨表。“相比于其他行業(yè)，科技公司對(duì)利率更為敏感，較高的利率環(huán)境可能會(huì)對(duì)這些公司產(chǎn)生不利影響。”

張孝榮也直言，巨頭企業(yè)是股市的壓艙石，巨頭業(yè)績(jī)下滑，不僅影響自身股價(jià)，還會(huì)給科技股股價(jià)和整體市場(chǎng)帶來(lái)震蕩。

中國(guó)人民大學(xué)貨幣所研究員陳佳則認(rèn)為，短期來(lái)說(shuō)科技巨頭的股價(jià)震蕩可能還會(huì)繼續(xù)，這既可以視為市場(chǎng)對(duì)前幾年科技股逆勢(shì)高速成長(zhǎng)的一種回調(diào)，也可以視為當(dāng)前投資機(jī)構(gòu)對(duì)美股近年來(lái)依靠回購(gòu)拉動(dòng)指數(shù)，尤其是部分機(jī)構(gòu)冒險(xiǎn)增持科技股的一種機(jī)制糾正。

對(duì)于美股市場(chǎng)未來(lái)走勢(shì)，陳佳表示，美聯(lián)儲(chǔ)近一年多治理通脹失敗被迫超速縮表，令美股穩(wěn)定繁榮急需的流動(dòng)性也捉襟見(jiàn)肘。雖然流動(dòng)性大環(huán)境不佳，但近期美國(guó)龍頭科企在投資領(lǐng)域還是保持了一貫大動(dòng)作，比如谷歌新財(cái)報(bào)中就有73億美元的資本支出。從數(shù)據(jù)反饋來(lái)看，美股市場(chǎng)科技股對(duì)全球資本市場(chǎng)流動(dòng)性的敏感性都在高位，美股科技板塊的穩(wěn)定性一直在下滑。

陳佳指出，眼下，美聯(lián)儲(chǔ)加息引爆的美元狂飆潮還在持續(xù)，對(duì)科技公司投資、運(yùn)營(yíng)和人才戰(zhàn)略的負(fù)面影響正在持續(xù)發(fā)酵。谷歌高管近期就頻頻發(fā)言要針對(duì)公司優(yōu)先發(fā)展領(lǐng)域強(qiáng)化資源再配置，并強(qiáng)調(diào)這顯然是外匯市場(chǎng)波動(dòng)的直接效應(yīng)引發(fā)的。全球化和新科技浪潮一旦退潮，美元周期性狂飆就會(huì)引發(fā)科技資源再分配，給全球化科技企業(yè)帶來(lái)的陣痛就很難在短期內(nèi)消弭。

不過(guò)，也有人對(duì)前景保持樂(lè)觀。微軟董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官薩蒂亞·納德拉(Satya Nadella)在最新財(cái)報(bào)中稱(chēng)：“在一個(gè)面臨越來(lái)越大逆風(fēng)的世界中，數(shù)字技術(shù)是終極順風(fēng)。”