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(資料圖片僅供參考)

來源：金融界

金融界11月21日消息，北交所首個指數(shù)——北證50成份指數(shù)正式發(fā)布實時行情。據(jù)了解，華夏基金上報華夏北證50成份指數(shù)證券投資基金，便于投資者參與北交所市場和更好把握“專精特新”中小企業(yè)投資機遇。華夏基金數(shù)量投資部總監(jiān)李俊表示，作為北交所市場的核心寬基指數(shù)，北證50成份指數(shù)樣本股按照市值規(guī)模和流動性選取排名靠前的50只證券，兼具代表性與成長性。他認為，北證50指數(shù)的發(fā)布具有重要意義，一是可以發(fā)揮金融市場服務(wù)實體經(jīng)濟功能，引導公募、保險、銀行等社會資金流向“專精特新”等創(chuàng)新型中小企業(yè)，解決中小實體融資難的發(fā)展困局；二是通過開發(fā)指數(shù)化產(chǎn)品，更加便捷地為市場投資者提供參與北交所市場以及分享中小型企業(yè)成長發(fā)展紅利的機會。

從2021年11月15日開市交易至今，北交所已經(jīng)平穩(wěn)運行一年。截至目前，北交所上市公司已增至123家，總市值接近2000億元。據(jù)北交所統(tǒng)計，北證50首發(fā)樣本股總市值占比71％，覆蓋16個細分領(lǐng)域，機械設(shè)備、醫(yī)藥生物、電力設(shè)備、基礎(chǔ)化工數(shù)量居前，汽車、電子、國防軍工、食品飲料等領(lǐng)域均有涉及。

北證50問答：

1、北證50成份指數(shù)上線，對北交所乃至資本市場有哪些重要作用和意義？

華夏基金：2022年9月2日，北交所發(fā)布北證50成份指數(shù)（899050）編制方案，確立了北交所指數(shù)運營管理的總體框架及北證50成分指數(shù)編制計算方式。北證 50指數(shù)是北交所首只寬基指數(shù)，定位于反映北交所市場最具代表性的50只證券的整體表現(xiàn)，按照市值規(guī)模和流動性選取排名靠前的 50 只證券。11月4日，北交所和中證指數(shù)發(fā)布北證50成份指數(shù)樣本股名單，并將于2022年11月21日正式發(fā)布實時行情。

對北交所乃至資本市場都有著重要的作用和意義：

填補了北交所重要寬基指數(shù)的空白。北證50指數(shù)按照市值規(guī)模和流動性選取排名靠前的50只證券，兼具代表性與成長性。覆蓋機械設(shè)備、醫(yī)藥生物、電力設(shè)備、基礎(chǔ)化工、汽車、電子、國防軍工等等十幾個細分領(lǐng)域；首發(fā)樣本股總市值占比71％，營業(yè)收入、凈利潤、研發(fā)支出占比均超65％，將能夠及時反映北交所股票整體行情，這為市場跟蹤觀察、了解北交所上市證券整體表現(xiàn)，對提升北交所上市公司品牌效應和影響力具有積極意義。

為北交所相關(guān)基金提供了業(yè)績比較基準，滿足指數(shù)化投資需求，有助于引入增量資金和更多樣化的投資者。在北證50成份指數(shù)推出之前，市場上已有的北交所主題基金主要以中證1000指數(shù)或中國戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)綜合指數(shù)等作為業(yè)績基準，相較而言，北證50成份指數(shù)更能夠精確地反映北交所股票的整體表現(xiàn)。而北證50成份指數(shù)的推出，也為發(fā)行跟蹤該指數(shù)的指數(shù)產(chǎn)品提供了可能，隨之而來的是越來越多機構(gòu)投資者、個人投資者的參與，這將為板塊帶來更多的增量資金。尚不滿足投資準入門檻的投資人也可通過公募基金參與投資北交所投資。

為“專精特新”中小企業(yè)提供參考標桿。北交所作為服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的主陣地，對于更好發(fā)揮資本市場功能作用、促進科技與資本融合、支持中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展具有重要意義。作為“專精特新小巨人”企業(yè)聚集地的北交所，專精特新企業(yè)是推動其發(fā)展的中堅力量。此次入選首批北證50成份指數(shù)的樣本股中，屬于國家級專精特新“小巨人”公司占比近4成，2022年前三季度，樣本股研發(fā)支出同比增長45.4％，研發(fā)強度4.7％，積累發(fā)明專利近千項；依托持續(xù)穩(wěn)定的創(chuàng)新投入，營收和凈利潤分別同比增長47.5％、29.9％。北證50成份指數(shù)的推出，可以為北交所內(nèi)部的的“專精特新”中小企業(yè)提供一個更加清晰的參考標桿，帶動整個北交所快速向好發(fā)展。

北交所進入快速發(fā)展階段。過去一年以來，北交所的規(guī)則制度不斷完善，北證50指數(shù)出臺意味著整個市場已經(jīng)逐步走向一個更加成熟的狀態(tài)，北交所將進入快速發(fā)展階段。

2、介紹首批申報北交所指數(shù)產(chǎn)品的風險收益特征，適合哪些投資者？

華夏基金：北證50成份指數(shù)具備顯著的中小成長風格，指數(shù)成份股研發(fā)和創(chuàng)新屬性突出，非常適合看好中小成長風格和專精特新類中小企業(yè)的投資者。

北證50成份指數(shù)的成份股多為創(chuàng)新型中小企業(yè)，具備較高的成長性。2022年前三季度，營收和凈利潤分別同比增長47.5％、29.9％。指數(shù)行業(yè)覆蓋較為全面，覆蓋了機械設(shè)備、醫(yī)藥生物、電力設(shè)備、基礎(chǔ)化工等16個細分領(lǐng)域。指數(shù)成份股注重研發(fā)和創(chuàng)新投入，2022年前三季度，樣本股研發(fā)支出同比增長45.4％，研發(fā)強度4.7％，積累發(fā)明專利近千項。

3、目前，全市場已有10只北交所主題基金，與主動管理基金相比，北交所指數(shù)產(chǎn)品有何優(yōu)勢和特點？

華夏基金：目前，全市場前后有兩批北交所主題基金成立，分別是去年11月成立的8只基金和今年8月成立的2只基金。與市場已有的北交所主動管理基金相比，北交所指數(shù)產(chǎn)品具有低費率、申贖靈活、持倉透明和風險分散化等方面的優(yōu)勢。首先，目前已發(fā)的北交所主動管理基金，管理費率均在1.5％左右，而指數(shù)產(chǎn)品的的管理費率一般在0.5％左右，指數(shù)產(chǎn)品的低費率能夠提供更低的持有成本；其次，目前已發(fā)的北交所主動管理基金主要采用兩年定開的方式，鎖定期內(nèi)投資者無法贖回，而指數(shù)產(chǎn)品申贖更加靈活；第三，相較于北交所主動管理基金，指數(shù)產(chǎn)品持倉更加透明；第四，相較于北交所主動管理基金，指數(shù)產(chǎn)品的持倉會相對更加分散，避免了單一個股風險對業(yè)績的影響，具有分散非系統(tǒng)性風險的優(yōu)勢。

4、北交所指數(shù)產(chǎn)品的長期投資價值如何？目前是不是較好的投資時機？

華夏基金：北交所指數(shù)產(chǎn)品具備很強的成長屬性，從行業(yè)分布來看，北證50指數(shù)成分股主要分布在醫(yī)藥生物、機械設(shè)備、電力設(shè)備、基礎(chǔ)化工等領(lǐng)域，多數(shù)公司集中在戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、先進制造業(yè)等專精特新行業(yè)，在50只成分股中，近四成的公司是國家級專精特新企業(yè)。長期來看，穩(wěn)定持續(xù)的研發(fā)和創(chuàng)新投入能為企業(yè)帶來增長動力，長期投資這類企業(yè)可以享受到創(chuàng)新型企業(yè)高速發(fā)展的紅利。

目前北交所指數(shù)成份股股價經(jīng)歷了一定程度的調(diào)整，一方面是因為前期整個資本市場板塊進行回調(diào)，另一方面北交所上市的公司多為創(chuàng)新型中小企業(yè)，宏觀環(huán)境變化更容易對其造成波動。從長期來看，目前北交所指數(shù)具備較好的投資價值。一方面因為估值已經(jīng)跌到比較低的水平，截至2022年11月16日，PE為52.31，PB為4.42，已經(jīng)非常具有性價比；從已發(fā)布的財報來看，這些北交所上市公司的業(yè)績并沒有低于預期，2022年前三季度，北交所上市公司合計實現(xiàn)營業(yè)收入732.07億元、凈利潤69.26億元，同比增長33.25％、19.43％，展現(xiàn)出強勁的發(fā)展活力與韌性，業(yè)績不僅沒有低于市場預期，反而略超市場預期，體現(xiàn)了專精特新公司良好的成長性，可以為股價提供有效支撐；另一方面，北交所服務(wù)的“專精特新”型“小巨人”企業(yè)，符合我國需要升級制造業(yè)的戰(zhàn)略方向，受到廣泛的政策支持，從長期來看具備較高的成長性。

而從更為宏觀的視角出發(fā)，過去一段時間以來，抑制市場表現(xiàn)的諸多因素，無論是美聯(lián)儲對加息節(jié)奏的表態(tài)，還是國內(nèi)的地產(chǎn)政策、疫情防控政策，都有一個明顯的邊際好轉(zhuǎn)，這對相關(guān)資產(chǎn)的表現(xiàn)提供了一個更為友好的環(huán)境。

5、隨著北交所進入指數(shù)化投資時代，越來越多主、被動公募基金等機構(gòu)投資者的參與，這對北交所生態(tài)建設(shè)將產(chǎn)生怎樣的影響？

華夏基金：隨著北證50成份指數(shù)的上線，相關(guān)指數(shù)基金產(chǎn)品也將陸續(xù)推出，北交所將進入指數(shù)化投資時代，越來越多主、被動公募基金等機構(gòu)投資者的參與將為北交所市場帶來以下幾方面的變化。

一是市場專業(yè)化程度有望進一步提升。主、被動公募基金等機構(gòu)投資者可以借助指數(shù)產(chǎn)品工具，實現(xiàn)對于北交所市場股票的長期配置。北交所相關(guān)指數(shù)產(chǎn)品的推出，將使更多投資者通過公募基金產(chǎn)品參與北交所市場投資，機構(gòu)投資者的力量得以進一步壯大，市場專業(yè)化程度有望提升。

二是市場流動性有望進一步改善。北交所的流動性水平一直是市場的關(guān)注重點。客觀來看，北交所上市公司以中小企業(yè)為主，流通盤規(guī)模小、抗風險能力低，具有流動性天然較弱的特點。主、被動公募基金等機構(gòu)投資者的參與，有望為北交所市場帶來長期增量資金，相應的個股流動性有望得到進一步改善，有望帶動北交所市場股票整體的成交活躍度，從而促進市場良性發(fā)展。