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國防軍工全線走強沖擊六連陽!板塊年報尤其一季報表現(xiàn)亮眼
發(fā)布時間:2022-05-09 11:45:12 文章來源:金融界

來源:金融界

5月9日早盤,此前已經收5連陽的國防軍工板塊開盤再度走強連續(xù)沖高,中證軍工指數(shù)截至10:30發(fā)稿漲超2%,新余國科漲超13%,光啟技術漲超9%,杰賽科技、晨曦航空、新勁剛等漲幅居前。

國防軍工ETF(512810)再度逆市沖高,現(xiàn)漲2.13%,成交超2700萬元,日線逼近30日線,今日有望沖擊6連陽。

興業(yè)證券《重點標的估值快速修復,確定性優(yōu)勢有望再獲溢價》報告中表示,我們認為近期軍工板塊的反彈驅動因素主要有:

1)前期顯著超跌,年初至4月26日國防軍工(中信)一級行業(yè)跌幅39.48%,排名第一,領先第二名電子行業(yè)2.29pct;

2)年報尤其季報表現(xiàn)亮眼:軍品收入或者利潤占比過半且2020-2021口徑未發(fā)生重大變化的86個標的2021年營收、歸母凈利潤同比增速中值分別為19.26%、18.75%;2022Q1同比增速中值分別為18.25%、18.41%。

軍工板塊部分重點標的過去5個交易日估值快速修復至合理區(qū)間,展望未來三個季度,若總體市場環(huán)境企穩(wěn),或有條件獲得進一步溢價。橫向比較制造業(yè)其它方向,軍工行業(yè)確定性優(yōu)勢突出:2022年作為“十四五”第二年,裝備采購需求按部就班展開,景氣度維持較高水平;俄烏戰(zhàn)爭陰云下國際形勢趨緊,國防和軍隊建設剛性更強;軍工行業(yè)計劃性強,配套體系相對封閉,管控有力,受疫情擾動較小,主戰(zhàn)裝備相關企業(yè)業(yè)績兌現(xiàn)確定性高。

安信證券于《軍工一季報出爐增速全市場靠前,遼寧艦年內首次遠航》最新研報表示:Q1公募基金重倉持股中軍工持股總市值1136.51億元,持倉比例為4.44%;主動基金重倉持股中軍工持股市值為903.18億元,持股比例為4.57%,均仍保持近年次高值水平。重倉持倉前十占比70.66%,持股集中度總體保持平穩(wěn)且略有提升。一季度營收和利潤增速均位居前列,再次驗證我們對軍工行業(yè)高景氣度的判斷。預計未來兩年軍工行業(yè)高速增長的確定性大,相對其他行業(yè)具有比較優(yōu)勢。

中信證券指出,核心軍工標的2021年實現(xiàn)歸母凈利潤290.71億元,同比+40.17%;22Q1實現(xiàn)歸母凈利68.41億元,同比+29.58%,在一季度原材料價格上漲、局部疫情反復下業(yè)績維持快速增長趨勢,凸顯了軍工行業(yè)獨立于宏觀經濟的特性!笆奈濉睍r期是軍工行業(yè)前所未有的黃金發(fā)展期,階段性調整不會改變行業(yè)高景氣,也不會改變其長期向好趨勢。如今多數(shù)核心上游標的2022年估值僅25-30倍,而今明兩年增速預計維持在45%左右,行業(yè)在整體趨穩(wěn)后已具備配置價值。

另一方面,資金不斷借道ETF底吸布局,年初以來至429日,國防軍工ETF512810)份額增長1億份,最新規(guī)模3.15億份,為近5年新高。

3個自然年超額回報44.54%,國防軍工ETF(512810)超額顯著】

目前市面上軍工類ETF合計5只,從實際收益角度看,國防軍工(512810)回報明顯突出,國防軍工(512810)自2019年2021年末收盤,累計漲幅178.69%,大幅超過基準指數(shù)134.15%的漲幅,累計超額回報44.54%,年均超額回報超過14%,大幅領先同類!

分年度看,國防軍工(512810)每年穩(wěn)定獲得顯著超額收益,2019年至2021年,年度超額收益分別為3.58%、9.11%、11.07%。

首屈一指的超額收益,這主要得益于國防軍工ETF(512810)規(guī)模適中,新股打新增厚收益更為明顯。根據(jù)德勤中國的報告,2021年全年,A股市場524只新股上市,首發(fā)實際募集資金總額達5466億元,數(shù)量及金額均創(chuàng)近年來新高。這是A股歷史上首次IPO融資額突破5000億元。德勤中國預計,2022年上?苿(chuàng)板有170至200只新股發(fā)行;210至240只新股于創(chuàng)業(yè)板發(fā)行,上海及深圳主板預計將有120至150只新股發(fā)行。

自創(chuàng)業(yè)板注冊制以及科創(chuàng)板開始以來,新股發(fā)行節(jié)奏明顯加快。后續(xù)加之北交所設立,新股全面注冊制穩(wěn)步推進,進一步推動直融時代到來。新股發(fā)行仍將維持高位,受益政策優(yōu)勢的公募基金仍會持續(xù)受益于新股配售!

以上,基于國防國防軍工板塊的投資,潛在回報最好的品種,建議關注國防軍工ETF,代碼512810。

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