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財(cái)聯(lián)社5月2日訊 (記者 黎旅嘉) 受重磅消息鼓舞，4月最后一個(gè)交易日A股主要股指均大漲報(bào)收。那么針對(duì)五月行情，私募業(yè)內(nèi)是如何看待的呢？

從私募排排網(wǎng)節(jié)前的調(diào)查數(shù)據(jù)來(lái)看，私募機(jī)構(gòu)中，56%的私募選擇重倉(cāng)持股過(guò)節(jié)，認(rèn)為市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入到了左側(cè)布局的良機(jī)，每一次下跌都是很好的長(zhǎng)線介入機(jī)會(huì)。另有36%的私募選擇中性倉(cāng)位觀望，認(rèn)為雖然下跌空間有限但短期上漲的動(dòng)力也不足。另外還有8%的私募輕倉(cāng)或者持幣過(guò)節(jié)，上述數(shù)據(jù)表明私募業(yè)內(nèi)正從實(shí)際行動(dòng)上傳遞“看多做多”的信號(hào)。

目前主流的私募觀點(diǎn)上看，最悲觀的時(shí)點(diǎn)也已經(jīng)過(guò)去。對(duì)于后市的投資機(jī)會(huì)，不少業(yè)內(nèi)人士強(qiáng)調(diào)，A股市場(chǎng)有政策支持，有業(yè)績(jī)支撐，有增量資金涌入，5月份走勢(shì)值得期待。

“紅五月”可期

對(duì)于節(jié)后A股市場(chǎng)，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，在利好政策的推動(dòng)下，市場(chǎng)積極因素逐漸顯現(xiàn)，令長(zhǎng)線資金更有入市“底氣”。

除了政策底得到了市場(chǎng)廣泛認(rèn)同外，A股的估值底也頗為扎實(shí)。即便是對(duì)于當(dāng)前市場(chǎng)普遍認(rèn)為的賽道股估值高企問(wèn)題，也在本輪調(diào)整中出現(xiàn)了較大的回落。數(shù)據(jù)顯示，創(chuàng)業(yè)板指2122點(diǎn)對(duì)應(yīng)創(chuàng)業(yè)板個(gè)股市盈率中位數(shù)為32.08倍，略低于2018年創(chuàng)指1184點(diǎn)時(shí)期水平。

在此背景下，根據(jù)節(jié)前私募排排網(wǎng)調(diào)查的數(shù)據(jù)顯示，56%的私募選擇重倉(cāng)持股，認(rèn)為市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入到了左側(cè)布局的良機(jī)，每一次下跌都是很好的長(zhǎng)線介入機(jī)會(huì)。36%的私募選擇中性倉(cāng)位觀望，認(rèn)為雖然下跌空間有限，但短期上漲的動(dòng)力也不足，中性倉(cāng)位可以做到進(jìn)可攻退可守。在調(diào)查中，只有8%的私募輕倉(cāng)或者持幣過(guò)節(jié)。

對(duì)于節(jié)后市場(chǎng)走勢(shì)，46%的私募認(rèn)為會(huì)低位震蕩，理由是覺得市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)得到充分釋放，在政策底已經(jīng)非常明確的情況下，不具備再持續(xù)大跌的可能。但因?yàn)槭袌?chǎng)信心匱乏，加上受假期不確定性因素影響，所以上漲條件還需要醞釀。

不過(guò)，從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，在節(jié)假日期間發(fā)生重大基本面變化，可能會(huì)導(dǎo)致節(jié)后出現(xiàn)轉(zhuǎn)折性走勢(shì)；除此之外，節(jié)假日對(duì)市場(chǎng)原有趨勢(shì)沒有影響，節(jié)后大概率延續(xù)市場(chǎng)原有的走勢(shì)。而至少?gòu)哪壳爸髁鞯乃侥加^點(diǎn)上看，最悲觀的時(shí)點(diǎn)已經(jīng)過(guò)去。

正如星石投資首席權(quán)益研究官；高級(jí)基金經(jīng)理、副總經(jīng)理喻宗亮所指出的，“從歷史看每次大跌市場(chǎng)上都流傳著接二連三的悲觀論調(diào)，但從后驗(yàn)的角度來(lái)看，大部分悲觀論調(diào)都迎來(lái)了結(jié)局或者被證偽。人的情緒本身是當(dāng)前基本面的放大器，下跌的時(shí)候悲觀論調(diào)會(huì)讓你崩潰，但局面一旦扭轉(zhuǎn)，之前的悲觀論調(diào)也會(huì)忘得一干二凈。”

從上述邏輯出發(fā)，他表示，“牛熊如同四季更替一樣，是客觀規(guī)律，沒有無(wú)盡的熊市，也沒有不會(huì)到來(lái)的春天。熊市是經(jīng)濟(jì)從過(guò)熱向衰退演變中的普遍現(xiàn)象，但體現(xiàn)的形式卻各不相同，特別是在黎明前的黑暗的時(shí)候，總會(huì)有各種問(wèn)題和矛盾會(huì)讓你徹底絕望。但問(wèn)題和矛盾越激烈，離最終的解決也越近，因?yàn)槊總�(gè)人終究是為了追求更美好的生活�！�

安爵資產(chǎn)董事長(zhǎng)劉巖也表示，近期市場(chǎng)連續(xù)大幅下跌，從全球優(yōu)秀公司的成長(zhǎng)性、估值水平、盈利能力等綜合性因素來(lái)看，國(guó)內(nèi)其實(shí)很多優(yōu)質(zhì)的上市公司估值己極具吸引力。近期管理層特別強(qiáng)調(diào)引導(dǎo)好市場(chǎng)預(yù)期，穩(wěn)定市場(chǎng)信心，等于在相當(dāng)大的程度上給資本市場(chǎng)劃了一個(gè)底線。我們認(rèn)為，目前資本市場(chǎng)最悲觀的情況可能已經(jīng)過(guò)去，五一假期后的行情應(yīng)該值得期待。

看好穩(wěn)增長(zhǎng)板塊機(jī)會(huì)

不過(guò)，對(duì)于接下來(lái)看好哪個(gè)主線，私募排排網(wǎng)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，私募的分歧較為明顯。其中，38%的私募看好低估值、中大市值的穩(wěn)增長(zhǎng)主線，33%的私募看好近期跌勢(shì)更重的中小市值個(gè)股及成長(zhǎng)風(fēng)格，另有29%的私募看好以大消費(fèi)龍頭為代表的白馬股。

事實(shí)上，隨著上市公司一季報(bào)的披露，百億私募大佬的最新持倉(cāng)也都浮出了水面。在今年一季度，高毅資產(chǎn)鄧曉峰大舉減持了紫金礦業(yè)，繼續(xù)加倉(cāng)東方財(cái)富，同時(shí)布局多只軍工股；馮柳則積極加倉(cāng)�？低�視、三一重工，新進(jìn)恒順醋業(yè)，但減持了華潤(rùn)三九；景林資產(chǎn)新進(jìn)大族激光，淡水泉投資增持順豐控股，重陽(yáng)投資增持國(guó)投電力，寧泉資產(chǎn)新進(jìn)中國(guó)移動(dòng)，盤京投資增持拓普集團(tuán)。

保銀投資表示，今年以來(lái)市場(chǎng)的大幅波動(dòng)主要是由多重不利因素所致。短期對(duì)經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)繼續(xù)偏謹(jǐn)慎，市場(chǎng)的波動(dòng)可能持續(xù)。但是從長(zhǎng)期維度來(lái)看，目前市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)不大。首先全A股估值已跌破自2000年以來(lái)的20%分位水平，處于歷史相對(duì)低位水平，當(dāng)前的股市價(jià)格已經(jīng)一定程度反映了投資者非常悲觀的預(yù)期。

往后看，政府在經(jīng)濟(jì)壓力下可能會(huì)有一些政策出現(xiàn)調(diào)整，呵護(hù)經(jīng)濟(jì)、穩(wěn)定市場(chǎng)信心，中長(zhǎng)期中國(guó)資本市場(chǎng)的吸引力正在增強(qiáng)。至于經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)何時(shí)企穩(wěn)，需要密切關(guān)注疫情的演變以及政策信號(hào)。伴隨政策發(fā)力會(huì)在未來(lái)幾個(gè)月更加明顯，市場(chǎng)對(duì)宏觀的預(yù)期將也會(huì)逐步改善。市場(chǎng)信心正在逐漸修復(fù)，同時(shí)市場(chǎng)波動(dòng)也提供了更多風(fēng)險(xiǎn)收益性價(jià)比較高的投資機(jī)會(huì)。

神農(nóng)投資坦言，現(xiàn)階段我們是不悲觀的，最壞的時(shí)候已經(jīng)過(guò)去，市場(chǎng)已經(jīng)把前面的極速暴跌階段基本走完，后面進(jìn)入震蕩下行和尋底的階段，現(xiàn)在是認(rèn)真考慮買什么的時(shí)候，是切實(shí)增加極品股數(shù)的關(guān)鍵階段�！拔覀冋J(rèn)為，今年的市場(chǎng)是一個(gè)波動(dòng)加劇、極致分化的市場(chǎng)，相較于過(guò)去兩年，今年的投資機(jī)會(huì)是點(diǎn)狀的，要自下而上尋找阿爾法。我們對(duì)賽道的排序是軍工大于科技，科技大于醫(yī)藥，醫(yī)藥大于消費(fèi)。

而在具體倉(cāng)位方面，竹潤(rùn)投資表示，目前部分多策略產(chǎn)品的權(quán)益資產(chǎn)倉(cāng)位繼續(xù)保持在40%左右。重點(diǎn)看好和布局的方向還是在業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)良好、估值處于歷史較低水平的一些行業(yè)，包括交通運(yùn)輸、傳媒、計(jì)算機(jī)、機(jī)械設(shè)備等，包括一些寬基指數(shù)的ETF也是性價(jià)比很高的投資標(biāo)的。