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理智看待銀行理財“破凈”問題 做好理財知識教育儲備
發(fā)布時間:2022-04-12 11:21:54 文章來源:騰訊網(wǎng)

“破凈”之所以受到關(guān)注,源于同之前安全無風(fēng)險的固有形象相悖,但就市場整體來講,“破凈”比重并不高。在打破剛兌付模式后,理財產(chǎn)品的風(fēng)險確實有所提升,也存在虧損的可能。因此,不應(yīng)將理財產(chǎn)品的過往表現(xiàn)視為未來業(yè)績。從理財公司角度而言,應(yīng)充分做好投資理財知識教育和相關(guān)服務(wù)。

日前,受相關(guān)因素影響,一向穩(wěn)健的銀行理財產(chǎn)品出現(xiàn)跌破凈值(低于1)現(xiàn)象,引起一些投資者的疑惑。為何會出現(xiàn)這種狀況?可從市場、投資者、理財公司三個角度來觀察。

從市場角度而言,銀行理財產(chǎn)品“破凈”屬于正常現(xiàn)象。按照傳統(tǒng)模式,理財產(chǎn)品主要通過資金池運作、攤余成本法估值、預(yù)期收益率剛兌付等方式,表現(xiàn)出低風(fēng)險、高收益的特征,但同時也提升了無風(fēng)險收益率,令系統(tǒng)風(fēng)險聚集于銀行體系。隨著資管新規(guī)過渡期結(jié)束,銀行理財凈值化轉(zhuǎn)型成為必答題。凈值化可以實現(xiàn)理財產(chǎn)品與投資標(biāo)的一一對應(yīng),進一步防止系統(tǒng)風(fēng)險聚集,同時也更直觀地折射出市場走勢。

與此同時,面對經(jīng)濟全球化遭遇逆流、一些國家保護主義和單邊主義盛行、地緣政治風(fēng)險上升等不利局面,加上新冠肺炎疫情沖擊,國內(nèi)經(jīng)濟下行壓力加大,市場面臨的不確定明顯上升,難免會影響到理財產(chǎn)品,導(dǎo)致凈值回撤甚至“破凈”。

投資者角度而言,銀行理財產(chǎn)品仍然是相對穩(wěn)健的投資選擇。“破凈”之所以受到關(guān)注,源于同之前安全無風(fēng)險的固有形象相悖,但就市場整體來講,“破凈”比重并不高。根據(jù)銀行業(yè)理財登記托管中心統(tǒng)計,今年3月份“破凈”產(chǎn)品數(shù)量達到2000只,約占全部存續(xù)產(chǎn)品數(shù)量的5%,規(guī)模占2.4%。目前,理財產(chǎn)品回撤幅度總體相對穩(wěn)定,與資本市場的跌幅相比,表現(xiàn)仍趨穩(wěn)健。

進一步來說,“破凈”并非意味理財產(chǎn)品存在虧損。由于理財產(chǎn)品期限相對較長,在產(chǎn)品到期之前,凈值變化只具備參考意義,并不表明實際虧損。未來,倘若市場好轉(zhuǎn),部分理財產(chǎn)品仍有望到期之后實現(xiàn)正收益。不過,在打破剛兌付模式后,理財產(chǎn)品的風(fēng)險確實有所提升,也存在虧損的可能。因此,不應(yīng)將理財產(chǎn)品的過往表現(xiàn)視為未來業(yè)績。

理財公司角度而言,應(yīng)充分做好投資理財知識教育和相關(guān)服務(wù)。一方面,理財客戶大都從銀行存款客戶轉(zhuǎn)化而來,風(fēng)險偏好低、接受能力相對較弱,而且對理財產(chǎn)品存在穩(wěn)賺不賠、低風(fēng)險高收益等固有認(rèn)知。在短時間內(nèi),此類客戶的風(fēng)險偏好較難改變,但應(yīng)正確合理有效引導(dǎo),逐步調(diào)整其對風(fēng)險收益的相關(guān)認(rèn)知偏差。同時,要基于客戶風(fēng)險偏好,設(shè)計收益與風(fēng)險相匹配的產(chǎn)品,并在加強風(fēng)險測評的基礎(chǔ)上,為不同投資者提供相應(yīng)風(fēng)險等級和期限的理財產(chǎn)品,以體現(xiàn)“投資者適當(dāng)”原則。特別是對風(fēng)險偏好相對保守的投資者,要在銷售過程中明確告知,使其明白產(chǎn)品風(fēng)險可能會超過自身心理承受能力,進而就產(chǎn)品類型選擇給出適度的合理化建議。

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