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明遠(yuǎn)論金:中美再次分道揚(yáng)鑣 日本做了“接盤俠”虧損巨款
發(fā)布時(shí)間:2016-08-31 00:16:45 文章來源:商業(yè)時(shí)報(bào)網(wǎng)

  全球最大養(yǎng)老基金日本政府年金投資基金今年第二季度投資巨虧,當(dāng)季虧損額比上財(cái)年還高。該基金將此歸咎于英國公投退歐的結(jié)果導(dǎo)致日元升值。截至今年六月末的二零一六財(cái)年第一財(cái)季,該基金投資虧損五百二十億美元,比上一財(cái)年五百一十億美元的虧損額還高。而去年財(cái)年已經(jīng)是金融危機(jī)以來日本政府該機(jī)構(gòu)業(yè)績(jī)最差的財(cái)年。

  日本政府年金投資基金(簡(jiǎn)稱基金)虧損一千億美元,這份報(bào)告在日本參議院選舉以后才發(fā)布,如果提前公布,明顯不利于日本的修憲派取得參議院選舉中獲得成功。按照日本目前這種神操作,預(yù)計(jì)到今年年底日本養(yǎng)老金整體虧損將接近一千五百億美元。2014年的時(shí)候日本政府就通過這個(gè)基金大量購買美元資產(chǎn),當(dāng)時(shí)直接投入了一千八百億美元。這一千八百億美元是日本人將來的養(yǎng)老福利,被日本拿出來投資以后已經(jīng)虧損掉了絕大部分。

  在這個(gè)新聞中比較有趣的地方在于,日本自民黨政府將日本養(yǎng)老金的巨額虧損歸咎于英國退歐。但是報(bào)告提到的是截止六月末日本半年虧損五百二十億,英國退歐是在六月中旬。按照自民黨的說法,日本人在英國退歐后的半個(gè)月內(nèi)虧損了一千億美元。退一萬步講,今年的上半年的虧損受到英國退歐的影響,那么一五財(cái)年虧損的五百億美元難道也是英國退歐造成的?這明顯就是安倍政府厚顏無恥的假借英國退歐的名義來忽悠國民。實(shí)際上日本養(yǎng)老金投資損失完全是安倍政府倒行逆施,違背經(jīng)濟(jì)規(guī)律只為政治利益的賣國政策造成的。根本原因是日本央行的量化寬松政策。

  我們先來看日本養(yǎng)老金主要都購買了什么。國內(nèi)方面日本養(yǎng)老金主要購買日本國債和股票。日本債市目前是國際公認(rèn)的處于絕對(duì)高位的債券市場(chǎng),日本國債規(guī)模已經(jīng)是其國內(nèi)生產(chǎn)總值的兩倍,但為什么日本債市沒有崩潰呢?原因在于日本央行的超級(jí)寬松,基金大量購買日本國債。也就是說日本央行成為日本國債最大持有者,通過不斷的印錢買入自己的國債。雖然日本央行實(shí)行的負(fù)利率和超級(jí)寬松政策短期內(nèi)提高了基金所持國債的價(jià)值,但卻壓低了收益。

  負(fù)利率如果持續(xù)下去,基金的收益不僅會(huì)消失而且還要倒貼利息。日本政府公開購買國債會(huì)使得國債的供應(yīng)枯竭,最后導(dǎo)致流動(dòng)性緊張,結(jié)果國債價(jià)格下跌,導(dǎo)致的后果就是虧損。為了應(yīng)對(duì)國債流動(dòng)性枯竭,并且解決日本國債短期到期造成的資金壓力,日本人推出了五十年期國債,原因就在于此。也就是將這部分國債的兌現(xiàn)時(shí)間大幅拉長(zhǎng),為日本央行擠出騰挪的空間。

  國債收益減少情況下,基金只能增持股票。但是我們知道日本股市的基本面取決于日本企業(yè)的經(jīng)營狀況。實(shí)際上自從美元走強(qiáng)以來制造業(yè)國家都面臨通縮問題。日本經(jīng)濟(jì)自然也不例外,這也是日本央行將通脹拉升至百分之二的原因所在,中國經(jīng)濟(jì)五年間經(jīng)受了巨大的通縮壓力,日本也一樣。美元走強(qiáng)的五年時(shí)間,日本企業(yè)經(jīng)營狀況愈加惡化,國內(nèi)不少大企業(yè)已經(jīng)倒閉,只有中國境內(nèi)的日資企業(yè)能夠保持盈利。日本不斷的印錢,但是錢卻沒有進(jìn)入實(shí)體制造業(yè),而是進(jìn)入日本國內(nèi)和美國資本市場(chǎng)。日本企業(yè)面臨通縮經(jīng)營困難,又得不到銀行資金的支持,不倒閉才是怪事了。

  退一步講,即使日本企業(yè)得到資金,面臨日本狹窄的國內(nèi)市場(chǎng)其結(jié)果還是一樣。市場(chǎng)目前是日本目前急需的,超發(fā)貨幣并不是沒有成本,基金要想取得更高回報(bào)其實(shí)投資中國是最好的。但是日本經(jīng)濟(jì)界拓展中國市場(chǎng)的要求卻被安倍政府的政策所葬送,從釣魚島爭(zhēng)端到現(xiàn)在日本訪華的經(jīng)濟(jì)界代表團(tuán)一個(gè)接著一個(gè),乘興而來敗興而歸。

  中國口頭表示歡迎日本企業(yè)投資,但是在關(guān)鍵的貨幣互換領(lǐng)域卻始終無法松口。只有實(shí)現(xiàn)了貨幣互換,日本印出來的錢才可以大量投資中國獲利,日本政府甚至包括安倍本人雖然都厚著臉皮要求恢復(fù)中日貨幣互換,但一直遭到拒絕。我們不會(huì)允許一個(gè)在軍事外交全方位領(lǐng)域與中國敵對(duì)的國家用自己印刷出來的廢紙到中國境內(nèi)套利。這也是我們?cè)谪泿艖?zhàn)爭(zhēng)中的原則。貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)從微觀領(lǐng)域看更能體現(xiàn)國與國之間的真實(shí)現(xiàn)狀。

  我們?cè)賮砜聪禄鹜顿Y外國市場(chǎng)的情況,安倍政府已經(jīng)提高了基金中的外國資產(chǎn)的占比。從2013年到現(xiàn)在日本一直在大量的買入美股和美債。但是從2014年十月份開始開始加速買入,與美國退出量化寬松的時(shí)間同步。也就是說日本大量印錢是在為美國頂缸,美國通過安倍政府的寬松,實(shí)現(xiàn)了美元假手如愿的貨幣寬松。在日本買入美股美債的同時(shí),中國卻在大量的拋售美股和美債。

  從2014年到現(xiàn)在中國外匯儲(chǔ)備降低了七千八百億美元,日本通過每年三十萬億的量化寬松正好印刷了七十五萬億日?qǐng)A約七千三百億美元。也就是說中國在拋售美股美債,被日本大量買入。同期中國將日本國債清倉,毫無疑問接盤的自然也是日本人。中美在分道揚(yáng)鑣,日本做了接盤俠。和以前明遠(yuǎn)預(yù)測(cè)的一樣,美元強(qiáng)勢(shì)即將于今年年末結(jié)束,市場(chǎng)又一致看空美國股市,未來日本投資美國的錢會(huì)遭受更大損失,目前虧損的一千億美元不過是濕濕碎而已。

  明遠(yuǎn)經(jīng)常專注研究國際形勢(shì)以及各國之間的動(dòng)態(tài)對(duì)于不管之前在現(xiàn)貨(現(xiàn)貨黃金、現(xiàn)貨銀、現(xiàn)貨銅、原油以及天然氣)方面操作不理想,或是虧損太多以及手上還套著單子、鎖倉了的朋友,都值得去好好把握行情;我知道被套的朋友心里無比焦急,朋友們一定要記住,心態(tài)才是解套的唯一良藥,迷茫的你可以試著和明遠(yuǎn)(V信公眾號(hào):明遠(yuǎn)論金)交流一下,沒有誰能陪你走到天涯海角,也許哪一天你就需要我了呢?

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關(guān)鍵詞: 中美 巨款 日本

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